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　　实际上，这些陆续披露的年度投票结果，是公募基金参与上市公司治理举措的实质性落地。基金业协会去年5月7日披露的“关于发布《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》（下称《规则》）的公告”指出，在该规则发布后，基金公司根据相关要求报送2023年度、2024年度对外行使投票表决权情况。自2026年开始，于每年4月底前在机构官网公示上一年度对外行使投票表决权情况。万家基金本次披露的，是业内首份公告披露的投票结果。

　　需要指出的是，《规则》是2025年《推动公募基金高质量发展行动方案》公布后首份落地的配套实施规则，也是基金业首份聚焦基金管理人参与上市公司治理的系统性规定。具体来看，《规则》指出了公募基金参与治理需要关注的八大行为和行使股东权利的九种方式，以及持股5%以上的基金股东“积极行使”表决权的十三类事项，明确了公募基金的“积极股东”角色（详见证券时报2025年5月19日报道《公募基金践行“积极股东”角色定位九种行权方式助力提升上市公司治理》）。

　　深圳一位公募从业时间超过15年的市场人士对券商中国记者称，基金公司此前也会参与上市公司议案投票，但投票结果并不公开，外部主体（如基金投资者）难以知晓。如今投票结果定期公布，基金公司从“被动持股方”转向“积极治理者”，以此来提高市场透明度与规范性。“此前有公司出于某种目的，通过隐蔽方式卖掉部分核心专利资产，基金公司事后才知道。此类行为损害持仓基金，进而损害持有人利益。基金公司未来充分行使积极股东权利，会起到保护投资者利益作用。”

　　华夏基金在2025年12月底发布的《2025中国ESG投资发展创新白皮书》显示，新修订的《公司法》于2024年7月开始施行，将股东临时提案权的持股比例要求由3%降至1%，这一比例已远低于国际主要市场（普遍2.5%至5%）要求，极大地降低了股东参与治理的成本。嘉实基金此前发布的《A股上市公司股东会投票趋势观察：对机构股东参与治理的启示》白皮书，对2023年至2025年三季度间的A股全量股东会投票数据进行统计和分析，全部股东的平均出席率近年保持在接近50%，但持股比例低于5%的中小股东表决率逐年小幅上升。

　　和上述治理相呼应的是ESG基金投资，其通过直接投资对上市公司进行另一种“投票”。基金公司在2023年已设立首席ESG官，从过去一段时间看这种方式的发展还有很大空间。以主题基金发行举例，国际环保机构绿色和平的统计数据显示，2025年1月至10月16 家头部公募新成立的436只股票型与混合型基金中，明确分类为纯ESG或环境保护主题的产品仅有5只，且均为新能源行业指数基金。在这段时间里，新成立的基金中没有出现名称涵盖“绿色”“低碳”“可持续”“碳中和” 等关键词的主动型可持续主题基金产品。